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本篇通知正在咱们此前XR系列通知底子上，通过复盘的形式，编制性地回复了墟市合于AI智能眼镜的3个重要题目：1）为什么现正在更应当体贴AI智能眼镜；2）值得投资吗；3）怎么投资。
重心结论：咱们以为AI智能眼镜动作可穿着开发，正在低本钱的同时为消费者带来划期间高结果南宫28，是目下资产公认的AI最具性价比硬件落地计划，潜正在空间庞大，但思索到重磅产物+体贴度+出货量+分泌率+事迹这5大体素尚未满意，咱们以为对待AI智能眼镜来说，目下更像是TWS耳机的2015-16年，2024年恰是AI智能眼镜范围症结的拐点时期。
投资上，短期，因为AI智能眼镜短期出货量仅百万级别，对应邦产供应商事迹弹性较低，于是更方向重心投资，倡议体贴受益后续AI智能眼镜重磅产物发外、事情驱动、重心发酵等催化及事迹确定性较高的受益标的；中长远，跟着重磅产物的赓续发外+墟市体贴度的无间提拔，一面厂商希望受益于导入重磅产物迎来α行情；再跟着其它重磅产物的赓续发外+出货量大幅上升+分泌率呈现拐点+事迹展现弹性，估计板块满堂将迎来结余与估值双升的主线β行情，因而，中长远角度咱们倡议体贴资产链症结中代价量占比最高、方式最优的症结。
AR眼镜目下存正在职能、便携性、本钱的不或许三角，咱们以为其起色节律是：空间投影AR（极客产物）→AI眼镜（穿着式开发）→AR（打算机），而AI智能眼镜动作可穿着开发，正在低本钱的同时为消费者带来划期间高结果，是目下资产公认的AI最具性价比的硬件落地计划，同时目前AI智能眼镜技艺慢慢成熟、加入玩家稠密、产物赓续推出，且潜正在空间庞大（凭据咱们测算，仅古板眼镜墟市2023年墟市范围就已靠近2012年环球智妙手机墟市范围），叠加2023年来重磅产物Ray-Ban Meta热销（咱们估计2024年整年希望超100万副），伴跟着2024年AI技艺的急迅迭代及AI智能眼镜产物的赓续推出，AI智能眼镜体贴度上升。咱们以为，AI智能眼镜趋向已来，但目下尚未酿成共鸣，2024年恰是症结的拐点时期，能否促使AI智能眼镜成为行业及消费者的共鸣必要环球AI领军企业及消费电子企业的无间促进。
▍AI智能眼镜板块值得投资吗：潜正在替换空间庞大，趋向已来并正在慢慢酿成共鸣。
开始，咱们通过复盘过往消费电子产物的得胜来源，以为手机是一定品，消费者为搬动互联网+智能化升级买单，凭据咱们测算，均匀而言智能机价值比拟效用机提拔5-10倍，年销量超10亿台；耳机是标配产物，消费者为真无线+降噪+空间音频升级买单，TWS耳机价值比拟有线亿台；腕外詈骂一定品，消费者为运动+强健检测买单，智能腕外/手环年销量近2亿台；而过往AR眼镜销量不可重要是由于这些产物更众是痒点改进，况且售价高、技艺不可熟，投资者很难为其买单。
其次，凭据艾瑞斟酌数据，环球有近44亿人具有近视或者老化眼镜，凭据statista数据，2023年环球眼镜墟市范围为1840.9亿美元，靠近2012年智妙手机墟市范围2320亿美元，2023年环球仅太阳眼镜年销量就有约8.5亿副，咱们估计跟着AI智能眼镜的无间迭代，AI智能眼镜将成为有眼光矫正题目人群平常生涯的一片面，而对待其它人群而言，则或许成为肖似于腕外的时尚增量产物，咱们测算5万万副级AI智能眼镜出货量对各症结龙头市值延长为300-1200亿元。
末了，咱们以为将来消费者为AI智能眼镜买单的重心是AI智能眼镜正在低本钱做好底子眼镜本体的同时，通过软硬件一体（近眼显示+全天候耳机+摄像头+AI），瞬时接连AI反响，给用户带来结果的极大提拔。
咱们复盘TWS耳机行情，发明重磅产物发外+墟市体贴度+出货量+分泌率+事迹是TWS耳机起色的5大症结因素，正在TWS耳机降生初期直承担益厂商具有α，联系个股发扬有短期催化，板块β全盘行情始于产生期，锚定资产链的事迹产生。而且，咱们通过阐发AI眼镜行业的以上5大因素，以为从时辰周期维度看，对待AI智能眼镜来说，目下更像是TWS耳机行业的2015年-2016年，AI智能眼镜板块希望从重心行情→一面厂商α行情→板块β全盘主线行情。
投资上，短期因为AI智能眼镜短期出货量仅百万级别，对应邦产供应商事迹增厚尚未展现清楚的弹性。因而，咱们以为目下阶段对待AI智能眼镜的投资更众的是估值提拔的重心行情，倡议缠绕事情驱动、重心发酵；事迹高确定性宗旨举行结构；中长远，咱们以为2024年恰是行业症结的拐点时期，后续跟着重磅产物的赓续发外+墟市体贴度的无间提拔，一面厂商希望受益于导入重磅产物将迎来α行情；之后跟着其它重磅产物的赓续发外+墟市体贴度无间提拔+出货量大幅上升+分泌率呈现拐点+事迹展现弹性，板块满堂将迎来结余与估值双升的主线β行情，因而，中长远角度咱们倡议体贴资产链症结中代价量占比最高、方式最优的症结，凭据Wellsenn XR、AR圈等数据，正在AI智能眼镜本钱占比最高，方式最优的症结中，拼装为最大合同数；SOC（System on Chip）、显示、光学、存储、摄像头为本钱占比拟高的症结。
下逛需求不足预期；原资料价值摇动或供应缺乏；技艺改进不足预期；汇率摇动；AI智能眼镜行业比赛加剧；地缘政事危险；差别产物的行情举行类比的危险等。
资产趋向上，AR眼镜目下存正在职能、便携性、本钱的不或许三角，咱们以为其起色节律是：空间投影AR（极客产物）→AI眼镜（穿着式开发）→AR（打算机），而AI智能眼镜动作可穿着开发，低本钱的同时为消费者带来划期间高结果，是目下资产公认的AI最具性价比硬件落地计划，同时目前AI智能眼镜技艺慢慢成熟、加入玩家稠密、产物赓续推出，且潜正在空间庞大（凭据咱们测算，仅古板眼镜墟市2023年墟市范围就已靠近2012年环球智妙手机墟市范围），叠加2023年来Ray-Ban Meta热销，伴跟着2024年AI技艺的急迅迭代及AI智能眼镜产物的赓续推出，AI智能眼镜体贴度上升，因而咱们以为AI智能眼镜趋向已来，但思索到重磅产物+体贴度+出货量+分泌率+事迹这5大体素尚未满意，咱们以为对待AI智能眼镜来说，目下更像是TWS耳机的2015年-16年，2024年恰是AI智能眼镜行业症结的拐点时期，目前尚未酿成共鸣，症结正在于AI领军企业及消费电子龙头促进。
投资上，短期，因为AI智能眼镜短期出货量仅百万级别，对应邦产供应商事迹弹性较低，于是更方向重心投资，倡议体贴受益后续AI智能眼镜重磅产物发外、事情驱动、重心发酵等催化及事迹确定性较高的受益标的；中长远，跟着重磅产物的赓续发外+墟市体贴度的无间提拔，一面厂商希望受益于导入重磅产物迎来α行情；之后跟着其它重磅产物的赓续发外+出货量大幅上升+分泌率呈现拐点+事迹展现弹性，板块满堂将迎来结余与估值双升的主线β行情，因而，中长远角度咱们倡议体贴资产链症结中代价量占比最高、方式最优的症结。倡议体贴三大主线）受益后续AI智能眼镜重磅产物发外、事情驱动、重心发酵等催化的标的；
3）代价量占比最高、方式最优、结余最好、事迹弹性最大的资产链症结对应重心供应商。